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बॉन्ड फ्यूचर्स

बॉन्ड फ्यूचर्स
तकनीकी विश्लेषण एक व्यापारिक अनुशासन है, जो निवेश का मूल्यांकन करने के लिए नियोजित किया जाता है और ट्रेडिंग गतिविधि से एकत्रित सांख्यिकीय रुझानों का विश्लेषण करके व्यापार के अवसरों की पहचान करता है, जैसे मूल्य गतिविधि और वॉल्यूम। अब आप समझ गए हैं कि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को कैसे निष्पादित किया जाता है। अब हम अगले मॉड्यूल- ऑप्शन ग्रीक पर चलते हैं।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक्ज़ीक्यूशन को समझना

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच एक कॉन्ट्रैक्ट होता है, जहां दोनों पक्ष भविष्य में एक निर्धारित तिथि पर, निश्चित मात्रा में, पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक एसेट को खरीदने और बेचने के लिए सहमत होते हैं।

एसेट का भुगतान और डिलीवरी भविष्य की एक तारीख पर होती है, जिसे डिलीवरी तारीख कहा जाता है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार को लॉन्ग पोजीशन रखने वाला कहा जाता है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के विक्रेता को शॉर्ट पोजीशन होल्ड करने के तौर पर जाना जाता है।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में अंतर्निहित संपत्ति कमोडिटी, स्टॉक, मुद्राएं, ब्याज दर और बॉन्ड हो सकती हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर आयोजित किया जाता है। एक्सचेंज, पार्टियों के बीच मध्यस्थ और सहायक के रूप में काम करता है। शुरुआत में, दोनों पार्टियों को एक्सचेंज द्वारा आवश्यक, मार्जिन के रूप में पहचाने जाने वाले, कॉन्ट्रैक्ट के हिस्से के रूप में एक नॉमिनल अकॉउंट रखना होता है।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को समझना

फ्यूचर्स डेरिवेटिव वो वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट हैं जो पार्टियों को पूर्व निर्धारित तारीख और मूल्य पर किसी संपत्ति का लेन-देन करने के लिए बाध्य करते हैं। यहां खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति की खरीद या विक्रेता को इसकी बिक्री, वर्तमान बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, एक्सपायरी के दिन, निर्धारित मूल्य पर करनी होती है।

अंतर्निहित परिसंपत्तियों में कमोडिटी और अन्य वित्तीय साधन शामिल हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा के बारे में बताते हैं और फ्यूचर्स एक्सचेंज पर व्यापार की सुविधा के लिए मानकीकृत होते हैं। फ्यूचर्स का उपयोग हेजिंग या ट्रेड स्पेक्यूलेशन के लिए किया जा सकता है।

"फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट" और "फ्यूचर्स" एक ही बात को संदर्भित करते हैं। उदाहरण के लिए, आप किसी व्यक्ति को कहते हैं कि उन्होंने ऑयल फ्यूचर्स खरीदा है, जिसका अर्थ है कि उन्होंने तेल का फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदा है। जब कोई ‘फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट’ कहता है तो वो आमतौर पर एक विशेष प्रकार के फ्यूचर की बात कर रहे होते हैं, जैसे तेल, सोना, बॉन्ड या एस एंड पी 500 सूचकांक फ्यूचर्स। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट तेल में निवेश करने के सबसे प्रत्यक्ष तरीकों में से एक है। "फ्यूचर्स" शब्द बहुत सामान्य है, और अक्सर इसका उपयोग पूरे बाजार को संदर्भित करने के लिए किया जाता है, जैसे "वे एक फ्यूचर्स व्यापारी हैं।"

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उदाहरण

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग बाजार सहभागियों की दो श्रेणियों, हेजर और स्पेक्यूलेटर, द्वारा किया जाता है। एक अंतर्निहित संपत्ति के उत्पादक या खरीदार उस कीमत की गारंटी देते हैं जिस पर सामान बेचा या खरीदा जाता है, जबकि पोर्टफोलियो प्रबंधक और व्यापारी फ्यूचर्स का उपयोग करके अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य गतिविधियों पर शर्त लगा सकते हैं।

एक तेल उत्पादक को अपना तेल बेचने की आवश्यकता होती है। वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह से वे उस मूल्य को लॉक कर सकते हैं जिस पर वे तेल बेचेंगे और तब फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर होने पर खरीदार को तेल डिलीवर करेंगे। इसी तरह, एक निर्माण कंपनी को मशीन बनाने के लिए तेल की आवश्यकता हो सकती है। चूंकि वे आगे की योजना बनाना पसंद करते हैं और प्रत्येक महीने में तेल आता है इसलिए वे भी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह वे पहले से ही जानते हैं कि वे तेल के लिए कितना भुगतान करेंगे(फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य) और उन्हें पता है कि कॉन्ट्रैक्ट एक्सपायर होने के बाद वे तेल की डिलीवरी ले लेंगे।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की प्रक्रिया

कल्पना कीजिए कि एक तेल उत्पादक अगले साल एक मिलियन बैरल तेल का उत्पादन करेगा। यह डिलीवरी के लिए 12 महीने में तैयार हो जाएगा। मान लें कि वर्तमान मूल्य 75 डॉलर प्रति बैरल है। निर्माता, तेल का उत्पादन कर सकता है और फिर इसे आज से एक साल बाद बाजार की मौजूदा कीमतों पर बेच सकता है।

तेल की कीमतों की अस्थिरता को देखते हुए उस समय बाजार मूल्य, वर्तमान मूल्य से बहुत अलग हो सकता है। अगर तेल उत्पादकों को लगता है कि तेल की कीमत एक वर्ष में बढ़ जाएगी तो वे अभी किसी कीमत पर लॉक बॉन्ड फ्यूचर्स ना करने का विकल्प चुन सकते हैं। लेकिन अगर उन्हें लगता है कि 75 डॉलर एक अच्छी कीमत है तो वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करके एक गारंटीकृत बिक्री मूल्य को लॉक कर सकते हैं।

फ्यूचर्स की कीमत लगाने के लिए एक गणितीय मॉडल का उपयोग किया जाता है, जो वर्तमान स्पॉट मूल्य, रिटर्न की जोखिम-मुक्त दर, मैच्योरिटी का समय, स्टोरेज लागत, डिविडेंड और डिविडेंड यील्ड को ध्यान में रखता है। मान लें कि एक साल के तेल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत 78 डॉलर प्रति बैरल है। इस कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करके उत्पादक को एक वर्ष में एक मिलियन बैरल तेल देने के लिए बाध्य किया जाता है और 78 डॉलर मिलियन प्राप्त करने की गारंटी दी जाती है। चाहे उस समय बाजार की कीमतें कहीं भी हो, लेकिन प्रति बैरल 78 डॉलर मूल्य प्राप्त होता है।

सोना वायदा(गोल्ड फ्यूचर्स) में निवेश करने से पहले जानने योग्य बातें

gold and graph

वायदा अनुबंध भविष्य की तारीख पर एक सहमत मूल्य पर किसी वस्तु को खरीदने या बेचने के लिए एक कानूनी समझौता होता है। मान्यता प्राप्त वायदा अनुबंध मानकीकृत होते हैं और वस्तुओं या वित्तीय साधनों के लिए हो सकते हैं। सोना उन वस्तुओं में से है, जिनका एक्सचेंज-ट्रेडेड, औपचारिक समझौतों के रूप में वायदा अनुबंधों के माध्यम से कारोबार किया जाता है।

सदियों से सोना सिक्कों, बार और आभूषणों के रूप में खरीदा बॉन्ड फ्यूचर्स और बेचा जाता रहा है। पिछले कुछ वर्षों में, सोने का कारोबार गोल्ड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, गोल्ड बॉन्ड, डिजिटल गोल्ड जैसे रूपों में होने लगा है। वायदा बाजार में काम करने वाले निवेशक मोटे तौर पर सट्टेबाज या हेजर्स होते हैं। सट्टेबाज बाजार का जोखिम लाभ कमाने की उम्मीद से लेते हैं, जबकि हेजर्स मूल्य गिरने के जोखिम का प्रबंधन करने के लिए वायदा अनुबंधों में निवेश करते हैं। उद्देश्य चाहे जो हो, वायदा कारोबार केवल वित्तीय और कमोडिटी बाजार के अच्छे ज्ञान वाले निवेशकों द्वारा ही कुशलतापूर्वक किया जा सकता है। यह ज्ञान न केवल उन्हें बाजार जोखिम का प्रबंधन करने में मदद करता है बल्कि वायदा अनुबंध की लागत और विशेषताओं को भी समझने में सहायक होता है।

भारत में सोने के वायदा कारोबार के विभिन्न पहलू

भारत में मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) के माध्यम से बॉन्ड फ्यूचर्स सोने का वायदा कारोबार किया जा सकता है। सोने का वायदा कारोबार सोने को भौतिक रूप से लिए बिना सोने में निवेश करना है। सोने के वायदा कारोबार के निवेशकों का उद्देश्य सोना लेना या उसमें निवेश करना नहीं होता। वे अपने जोखिमों को हेज करने के लिए सोने की कीमत में उतार-चढ़ाव को एक माध्यम के रूप में इस्तेमाल करते हैं।

सोने के वायदा कारोबार के प्रकार: MCX में सोने का वायदा कारोबार कई आकार के लॉट में होता है। लॉट का आकार आपके लेन-देन की कीमत तय करता है। 1 किलो लॉट आकार के सोने के अलावा, गोल्ड मिनी, गोल्ड पेटल और गोल्ड ग़िनीया अनुबंध हैं जो भारत में वायदा कारोबार में आ सकते हैं। मिनी अनुबंध 100 ग्राम का, गिनीया अनुबंध 8 ग्राम का और पेटल अनुबंध 1 ग्राम सोने का होता है। हालांकि, 1 किलो सोने का ट्रेड लोकप्रिय है, इसलिए यह सबसे ज्यादा लिक्विड है।

एक उदाहरण के माध्यम से वायदा अनुबंधों को समझना:

  • मान लीजिए कि आप अभी सोने के वायदा अनुबंध में प्रवेश करते हैं। यदि सोने का आखिरी कारोबार मूल्य रु. 50,000 प्रति 10 ग्राम था तो 1 मिनी लॉट के लिए आपके अनुबंध की कीमत रु 50 लाख होगी।
  • MCX टिक आकार बॉन्ड फ्यूचर्स या न्यूनतम मूल्य 1 रुपए/ प्रति ग्राम है। तो, इस अनुबंध में, आपको प्रत्येक रुपए में वृद्धि या कमी के साथ 100 रुपये का लाभ या हानि होगी। इस अनुबंध से आपको यही लाभ या हानि होगी।
  1. सबसे पहले, आपको MCX में पंजीकृत ब्रोकर के साथ कमोडिटी ट्रेडिंग अकाउंट खोलना होगा। अकाउंट खोलने के लिए एक फॉर्म भरने और बुनियादी KYC दस्तावेज जैसे पहचान और निवास का प्रमाण, पासपोर्ट साइज फोटो, बैंक विवरण आदि प्रस्तुत करने की आवश्यकता होती है।
  2. आपका अकाउंट खुल जाने के बाद, आपको मार्जिन मनी को ब्रोकर के पास एक मार्जिन अकाउंट में जमा करना होगा। सोने के वायदा कारोबार के अनुबंध दस्तावेज में आपको मार्जिन दर मिल जाएगी। यदि ट्रेडिंग में घाटे के कारण आपकी प्रारंभिक मार्जिन राशि कम हो जाती है, तो आपको एक रखरखाव मार्जिन राशि जमा करना होगा। यह वह राशि है जिसका भुगतान करना प्रारंभिक मार्जिन को बनाए रखने के लिए आवश्यक है।

बॉन्ड फ्यूचर्स

ऑनलाइन ट्रेडिंग फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट को ऑनलाइन खरीदने और बेचने का एक सुविधाजनक तरीका है. इन लेन-देन को ऑनलाइन ब्रोकर्स के माध्यम से आसान बनाया जा सकता है जो इक्विटी, कमोडिटीज, बॉन्ड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, फ्यूचर्स आदि जैसे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट की एक विस्तृत श्रृंखला की पेशकश करते हैं.

Written by Web Desk Team | Published :November 17, 2022 , 12:32 pm IST

महंगाई का मुकाबला करने के लिए, शेयर बाजारों और अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट में निवेश और ट्रेडिंग पहले से कहीं ज्यादा महत्वपूर्ण हो गया है. यदि आप अपनी गाढ़ी कमाई को केवल फिक्स्ड डिपॉजिट जैसे ट्रेडिशनल फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट (traditional financial instrument) में सेव करते हैं, तो आप अपने फाइनेंशियल गोल को पूरा करने से पीछे रह सकते हैं.

SGB: बाजार से सस्ती दर पर सोना खरीदने का मौका, जानिए आप कैसे कर सकते हैं ख़रीदारी

Gold duty hike

इस हिसाब से आपको 1 ग्राम सोने के लिए ₹5147 देने हैं. केंद्र सरकार की स्कीम में 24 कैरेट सोने में निवेश किया जाता है. सोने के बाजार भाव के हिसाब से सरकारी स्कीम में 10 ग्राम सोने के लिए आपको ₹51470 चुकाने पड़ेंगे. अगर सोने के बाजार भाव की बात करें तो वहां सोने का भाव ₹51820 प्रति 10 ग्राम है. इस हिसाब से SGB में बाजार भाव के मुकाबले आपको सस्ते में सोने में निवेश करने का मौका मिल रहा है.

भारत सरकार की तरफ से पेश किए गए सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड में इश्यू प्राइस पर आपको हर साल 2.50% का निश्चित ब्याज मिलता है. SGB पर ब्याज की रकम का पैसा हर 6 महीने में आपके खाते में पहुंच जाता है, इस पर आपको अपने आयकर स्लैब के हिसाब से टैक्स चुकाना पड़ता है.

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